ESG, REFUGIO Y RENTABILIDAD cuando la mayoría duda Con esa prudencia por delante, existen indicios razonables para esperar episodios de volatilidad hasta que la normalización se asiente. “No lo hará en línea recta —continúa el CIO—, sino de manera desigual por los distintos sectores y geografías. Así que para invertir es necesario enten-der el proceso histórico, que la experiencia en todo tipo de entornos rin-de todo su potencial en esta coyuntura, y la convicción para aprovechar episodios de incertidumbre en los que la mayoría duda”. Son precisamente esos periodos los que siembran las mejores renta-bilidades, porque esa incertidumbre hace que los precios de las buenas empresas caigan por debajo de su verdadero valor. Como no todas las gestoras cuentan con esa habilidad, “las diferencias entre ganadoras y perdedoras seguirán aumentando los próximos años”. El value investing requiere conocimiento sobre el largo plazo... y convicción para defenderlo en periodos de caída. BESTINVER también aprovecha la oportunidad de empresas no precisamente baratas pero con grandes perspectivas de crecimiento. Europa está desarrollando una nueva legislación para evi-tar el ecopostureo o greenwashing, bastante frecuente en los últimos años, en la inversión en activos ESG (ambien-tales, sociales y de gobernanza). En 2024 mejoran las expectativas de inversión gracias a un mayor compromiso público y privado con la emisión de bo-nos ESG. También juegan a favor de este mercado los avan-ces de unas regulaciones más exigentes y transparentes, la mayor credibilidad de los compromisos sostenibles por parte de las compañías y desde luego la tendencia creciente a convertir ese comportamiento ESG en beneficios. Precisamente, BESTINVER invierte en empresas “donde buena gobernanza, conciencia social y transición ecológi-ca son parte intrínseca de los retornos futuros”. “Para los inversores a largo plazo, los activos ESG son herramientas que pueden proteger frente a los riesgos y acompañar las oportunidades que ofrece la transición hacia una econo-mía más sostenible. En este ámbito, son claves el segui-miento activo y el diálogo constante con las compañías”.