finanzas FACTORES GEOPOLÍTICOS Y SU IMPACTO EN LA ECONOMÍA rriente de esa incertidum-bre geopolítica. Algunas de las principales bolsas se sitúan en máximos históri-cos. Por ejemplo, los índi-ces estadounidenses S&P 500 y Nasdaq 100, el japo-nés Nikkei 225 y plazas europeas como Alemania o Francia. Después de casi una década de tipos cero o negativos, los bonos se muestran atracti-vos y el ahorro más conservador goza de intereses apetecibles. En value investing —análisis para encontrar joyas con un valor potencial por enci-ma del mercado, diversificación e interés compuesto a largo plazo—, un momento como el actual, bien gestionado, puede ser propicio. Lo es para la gestora, de las pocas que descartaron la recesión global en 2023. Ahora, cosecha. Ese horizonte inversor de largo aliento prote-ge de la fluctuación y permite interpretar la macroeconomía como un factor añadido, no como una dictadora, con sus vaivenes, de la inver-sión. Dice el CIO que pocos consejos puede dar a sus clientes “porque entienden bien esta forma de invertir y cómo funciona el mercado. Aprovechan las caídas para comprar barato y aumentar sus participa-ciones. Saben esperar a que las inversiones maduren”. normalidad, por fin Puestas las luces largas, ¿qué se ve? ¿cuál es la tendencia de fondo? BESTINVER lo resume en la palabra “normalización”, es decir, la subida de intereses después de más de una década en cero o incluso en negati-vo —“negativa” puede considerarse esta anomalía para una economía sana— y el fin del largo periodo deflacionista. Solo eventos tan traumá-ticos como una pandemia y después la guerra de Ucrania han logrado el value investing es protector. sabe comprar barato y esperar a que la inversión madure FACTORES GEOPOLÍTICOS Y SU IMPACTO EN LA ECONOMÍA •El comportamiento de la inflación dependerá en parte de los precios del petróleo, y también del gas, cuyas caídas ya han permitido contenerla. Algunos análisis apuntan que, en un escenario de riesgos geopolíticos con subida de la energía, el miedo a la inflación podría impedir al Banco Central Europeo suavizar su política monetaria y Europa correría riesgo de recesión. •La marcha de la economía china, principal consumidora de materias primas, condicionará la evolución de sus valores. Sin embargo, cada vez más expertos consideran que la tensión comercial entre EE. UU. y China será una amenaza para la economía incluso superior a la de los conflictos bélicos actuales. •De ahí la importancia de las presidenciales en EE. UU. Según Goldman Sachs, una victoria de Donald Trump se traduciría en aranceles a las exportaciones norteamericanas y menos financiación a Ucrania, “aspectos negativos, ambos, para las acciones europeas”.